估值2195亿！简析数据核心第二弹——南方万国数

　　南方万国数据核心封锁式根本设备证券投资基金（以下简称“万国数据REIT”）被所受理，是目前买卖所审核中的第二单数据核心REITs，成心思的是两单的办理人都是南方基金办理股份无限公司。这里我们就连系润泽科技REIT，来一路看看万国数据REIT的环境。起首，万国数据REIT的根本资产位于江苏省姑苏市昆山市，和润泽科技REIT雷同，都是结构于焦点城市周边，一个是办事，一个是办事上海。万国数据REIT包含2栋数据核心楼，建建均为地上4层、地下1层，建建面积35，376。70平方米，地上建建面积29，795。10平方米、地下建建面积5，581。60平方米；机柜数量：4，192个，机柜电力设想容量29，044kW，包含7kW机柜4，072个、4。5kW机柜120个，残剩年限37。69年。截至评估时点（2024年9月30日），取润泽科技REIT比拟，万国数据REIT估值较低，一方面源自于其电力设想容量的差别（润泽科技REIT为42530。85kW，万国数据REIT为29，044kW），另一方面源自于两者残剩年限的分歧（润泽科技REIT为49。56年，万国数据REIT为37。69年）。其次，万国数据REIT也是一个批发型数据核心，截至评估时点（2024年9月30日），其三个间接签约客户别离为上海电信、上海联通以及客户A，具体营收占比环境如下：具体营业合做模式是万国数据办事取上海电信、上海电信、上海联通取客户A签订办事合同；万国数据办事亦取客户A间接签订办事合同。万国数据REIT机柜收费尺度为570。00元/kW/月（含税），同为7kW的机柜，润泽科技REIT的单价约合1，072元/kW/月。这此中差别次要是因为能否包含电费形成的，万国数据REIT正在其仿单（申报稿）中披露，“根本设备取客户签订的合同为不包电模式，正在此种贸易模式下，数据核心的电力成本由客户间接承担，这避免了电价波动对停业成本的间接影响，利润程度受外部电价波动干扰降低，有益于现金流的不变性。”而润泽科技REIT则是包电收入。万国数据REIT评估预测将来年均增加率为2。00%，润泽科技REIT则是“预测A-18数据核心的托管办事费增加率正在整个预测期内都将连结每年1。0%”。万国数据REIT并没有披露上架率，而是按照现实计费机柜数量进行假设，此中又分了7kW机柜（按照汗青年度（2021-2024年9月）现实计费平均利用数量进行预测）和4。5kW机柜（按照基准日现实运转机柜数进行预测）两类进行假设，即7kW机柜按照3792个机柜（占7kW机柜的93。12%），4。5kW机柜按照74个机柜（占4。5kW机柜的61。67%）假设。因为万国数据REIT是不包电的模式，所以运营成本中不消考虑电费的增加，其次要是包含设备设备费、人力成本、外包劳务成本和办公运杂成本。而按照《运营办理办事和谈》相关商定，项目公司层面领取给运营办理实施机构的运管费按照从停业务收入（不含税托管办事费收入）的9%进行测算，也就是具体包含明细类型的费用将以运管费包干形式领取给运营办理机构，项目公司不再额外承担该等明细成本。万国数据REIT评估演讲预测期内全周期本钱性收入（不含税）为65，793。26万元，低于润泽科技REIT假设的117204。76万元，这或也是因为残剩年限分歧的要素。具体预测环境如下：山市河山资本局取昆山国金签定的《国有扶植用地利用权出让合同》（合同编号：3205832012CR0082），评估人员按照设备和建建物的经济利用年限确定其可收受接管价值，按照设备和建建物的经济利用年限确定其可收受接管价值为13，044。20万元，折现值为718。55万元。而润泽科技REIT的拟发售规模42。63亿元，其2024年10-12月及2025年可供分派现金预测值别离为8，458。74万元和24，564。93万元，年化预测现金率别离为7。94%和5。76%。目前两单数据核心REITs均已被买卖所受理，及时取大师分享相关内容。